The Fed Resmi Hentikan QT, SEC Siapkan Regulasi Baru untuk Dorong Inovasi Kripto

Federal Reserve (The Fed) resmi mengakhiri program Quantitative Tightening (QT), menutup fase pengetatan neraca yang berlangsung hampir tiga tahun. Kebijakan tersebut menandai perubahan signifikan dalam arah moneter AS. Di saat bersamaan, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) di bawah kepemimpinan Paul Atkins mengumumkan rencana penerapan “innovation exemption”, sebuah pengecualian regulasi untuk perusahaan aset digital yang akan mulai berlaku pada Januari 2026. 

Dampak Kebijakan: Likuiditas Longgar, Risiko Berkurang

Penghentian QT berarti The Fed tidak lagi melakukan pengurangan aset seperti obligasi maupun mortgage-backed securities (MBS). Neraca bank sentral kini dibekukan di kisaran US$6,57 triliun, tanpa jadwal pengurangan lebih lanjut. Analis menilai langkah ini sebagai sinyal bahwa kebijakan moneter mulai kembali longgar likuiditas diperkirakan mengalir lagi ke pasar keuangan, terutama instrumen berisiko seperti saham dan aset kripto. 

Sejalan dengan pelonggaran likuiditas, SEC menyiapkan regulasi berbasis inovasi. Skema “innovation exemption” memberi ruang bagi perusahaan kripto, proyek tokenisasi, dan platform blockchain untuk beroperasi dengan regulasi yang lebih adaptif. Paul Atkins menggambarkan perubahan ini sebagai transisi dari “era penegakan” menuju “era regulasi yang lebih fleksibel”, yang memberikan kepastian hukum sejak awal bagi pelaku industri.

Peluang: Pasar Kripto Bisa Masuk Fase Ekspansi Baru

Potensi dampak positif yang diperkirakan terjadi:

• Arus likuiditas baru dapat menarik investor kembali ke aset berisiko, termasuk kripto.

• Regulasi fleksibel berpotensi mempercepat perkembangan proyek tokenisasi, DeFi, dan layanan berbasis blockchain.

• Proyek kripto dengan fundamental kuat berpeluang memanfaatkan momentum ini untuk meningkatkan adopsi publik maupun institusional.

Risiko: Spekulasi dan Ketidakpastian Regulasi

Namun, pelonggaran aturan juga membawa sejumlah tantangan:

• Risiko spekulasi berlebihan dan potensi munculnya proyek tidak berkualitas jika pengawasan terlalu longgar, sebagaimana dikhawatirkan sebagian pelaku pasar tradisional. Reuters

• Tidak semua aset digital mendapat manfaat langsung; volatilitas pasar tetap tinggi dan risiko kegagalan proyek masih besar.

• Skema regulasi adaptif dapat menciptakan ketidakpastian jangka menengah, karena perusahaan harus menyesuaikan inovasi dengan standar kepatuhan yang terus berkembang.
   

Implikasi bagi Industri Kripto

Kombinasi penghentian QT dan regulasi inovasi SEC dipandang sebagai momentum baru bagi industri aset digital. Kebijakan ini berpotensi mempertemukan sektor keuangan tradisional dan ekosistem kripto dalam sistem yang lebih likuid dan fleksibel.